כתבות וראיונות

מנכ"ל אביב ניהול קרנות מסביר בראיון לכיפה איך הוא התחיל להשקיע לפי ההלכה,
מתי קריטריון ההוגנות נכנס אצלו לפעולה ומה היעדים בעתיד: "לחץ ציבורי עובד.
ככל שיותר משקיעים יצטרפו – החברות ילכו לכיוון ההוגנות"

ארז צדוק, הבעלים והמייסד של חברת ההשקעות "אביב ניהול קרנות", מציב את המטרות
לעידוד השקעות על פי ההלכה, מסביר למה הקרן ההלכתית שלו מרוויחה יותר מהקרן
ההוגנת, ומספר מה עומד מאחורי הקמת הקרנות הייחודיות

סרוגים | האם ההשקעה בחברות כשרות (שומרות שבת ומחזיקות בהיתר עסקה) רווחית?
האם ההשקעה בחברות הוגנות רווחית יותר? ומה קורה כשמשלבים ביניהם ומשקיעים עם
ערכים ועל פי ההלכה?

ת"א 25 עלה ב-0.2% ות"א 100 התחזק ב-0.1%. מחזור המסחר עמד על 1.3 מיליארד שקל. קרנות אביב: "לא להיכנס לחברות ממונפות או לאלה שפועלות בסביבה לא יציבה"

הבנק המרכזי האירופי הוריד את הריבית והגדיל את תוכנית ההקלה הכמותית ■ בשבוע
הבא: החלטת הריבית של הפדרל ריזרב ■ ענקית הקמעונאות הצרפתית קארפור בוחנת
השקעה ברשת ויקטורי

כך ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב, בתגובה להחלטת הריבית לחודש מרץ; פיוניר: כל
עוד השקל נחלש והתשואות על אג"ח ממשלתיות נמוכות מאוד, לא תונהג ריבית שלילית
בישראל

נאסד"ק ירד ב-1%; הזהב עלה ב-1.2%; מחיר הנפט מסוג WTI עלה ב-0.4% למחיר של 30.8 דולר לחבית

מדד ת"א 25 ירד ב-0.2%, ת"א 100 ירד ב-0.4%; אלון רבוע כחול טיפסה ב-7.9% לקראת הכרעה על מכירה, אלוט נפלה ב-5.2% לאחר הדוחות, מודיעין קפצה ב20% – וסגרה רצף של 8 ימי עליות; קרנות אביב: "התנודתיות פה כדי להישאר"

ארז צדוק: "הטריגר לפאניקה הבוקר בשוק ההון הסיני הוא הפיחות הגדול שנרשם
ביואן" ■ אלדד תמיר: "צריך לזכור כי מדובר על שיעורי צמיחה מתונים יותר ולא על
משבר כזה או אחר" ■ רוני יונסיאן: "שוק המניות הסיני מאופיין במשקיעים רבים
שפועלים במינוף, מה שתורם להחרפת התנודתיות"

הבורסה בסין קרסה 8% והמסחר הופסק ■ מדד מנהלי הרכש בגוש האירו בשיא של 20
חודשים ■ מדד ה-PMI בסין ירד בדצמבר

מדד הביומד התרסק 23% ב-2015 והשלים מפולת של 55%, מאיפה זה בא ואיפה נוצרו הזדמנויות

בבית ההשקעות אביב ניהול קרנות ממליצים להיפרד לזמן מה מהאג"ח, צופים ארבע
העלאות ריבית בארה"ב השנה ועלייה של 10%-5% בשוק המניות בת"א

זאת למרות הלחץ של משרד האוצר להעלות את הריבית • הנגידה פלוג מסבירה כי מדיניות זו צפויה להמשך לאורך זמןכלכלה

דאו ג'ונס ניתר ב-1.3%, נאסד"ק זינק ב-1.5%; פסגות: "הפד צפוי להמשיך ולהעלות את הריבית גם במהלך 2016"

ירידות באירופה ובוול סטריט ■ בנק ישראל הותיר את הריבית על כנה ורומז כי היא
לא תעלה בקרוב ■ בעולם מצפים להגדלת ההקלה הכמותית ביפן וממתינים לרמזים מהפד

ירידות בוול סטריט ובבורסות אירופה ■ יניב חברון מאקסלנס: לנצל הירידות לרכישת
מניות

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב, עוסק בשאלה האם נתוני מאקרו שליליים טובים או רעים לשוק המניות בעולמי

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב: "דווקא בתקופה כזו של תנודתיות גבוהה, לעיתים
תוך-יומית ועצבנות בשווקים, חשוב להסתכל ולתכנן לטווח הארוך, כי תכנון מושכל
לטווח קצר הוא כמעט בלתי אפשרי"

המדדים צנחו בשיעורים של עד 1.5%; נטפליקס הודיעה על כניסה לפעילות באסיה בתחילת 2016; ברנס אנד נובל צללה ב-28%; הנפט איבד 3.9%

עליות חדות בשוקי העולם ■ היום פקעו אופציות המעו"ף לחודש אוגוסט בשער
1,604.33 נק' ■ מחזור המסחר הסתכם בכ-2.5 מיליארד שקל

עליות שערים בשוקי העולם לאחר שסין הודיעה כי אין בכוונתה לבצע פיחות נוסף ■
אמש: הסכמות בין המדינה ליזמים על מתווה הגז ■ יממה אחרי פרטנר, גם סלקום
הציגה הבוקר דוחות חלשים לרבעון השני של השנה

החברה עדכנה כי הצליחה להשלים את מלוא הסכום לטובת הניסוי של החברה – 30 מיליון דולר

נעילה חיובית במרבית בורסות אירופה ■ ארז צדוק: "חשיפה משמעותית לשוק המניות
היווני כרגע היא עניין לאוהבי סיכון ומהמרים בלבד"

אופציות המעו"ף לחודש יולי פקעו הבוקר ■ דוחות טבע פורסמו היום בשעות הצהריים
■ מחזור המסחר הסתכם בכ-2.11 מיליארד שקל

עסקה היסטורית: החטיבה הגנרית של אלרגן נרכשת על ידי טבע תמורת 40.5 מיליארד
דולר. אלרגן עצמה נסחרת לפי שווי של 121 מיליארד דולר ואת הרבעון הראשון של
השנה היא סיימה עם מכירות של כ-4.2 מיליארד דולר. בתגובה, מניית טבע מזנקת
בכ-8% ומיילן צונחת בטרום מסחר ב-13%

רשמית: טבע רוכשת את החטיבה הגנרית של חברת אלרגן תמורת 40.5 מיליארד דולר ■
בנק ישראל לא הפתיע והותיר את הריבית על כנה

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב, מסביר למה קרן אביב ערכית, שמשקיעה בחברות הוגנות
בלבד, נותנת תשואה טובה יותר מהשקעה בחברות מהסוג של אי.די.בי או דלק

ת"א 25 נחלש ב-0.6% ■ הבנקים נחלשו על רקע הצעה באירופה להגביל עסקות עם בנקים
ישראלים שפועלים בהתנחלויות ■ הדולר נקבע ללא שינוי

מדד ת"א 25 התחזק ב-0.4% ורחוק ב-3 נקודות מהשיא ■ מדד ת"א 100 טיפס ב-0.5% ■
בורסות וול סטריט נפתחו בעליות קלות ■ אפסילון: "שוק האג"ח ימשיך בסנטימנט
החיובי שמאפיין אותו מתחילת החודש"

פורטל כלכלי פיננסי המספק כלים למשקיע בארץ ובחול מדדים מניות אופציות קרנות קופות גמל ותעודות סל

היום דווח בסין כי הצמיחה ברבעון השני של 2015 עמדה על 7% לעומת צפי כלכלנים
להתרחבות של 6.9% ■ עוד דווח כי התפוקה התעשייתית ביוני גדלה ב-6.8% לעומת
יוני אשתקד ולעומת צפי כלכלנים ל-6%

מנהלים בלמעלה מ-1,200 חברות הודיעו על הפסקת המסחר – בניסיון להגן על ערך
המניות מול הנפילה החופשית במדדים בימים האחרונים. שוקי אסיה נסגרו היום
בירידות חדות: שנגחאי צללה היום ב-5.9%, האנג סנג בקריסה של 7.9%, ניקיי ירד
ב-3.1%. דובר רשות ני"ע בסין: "בשוק יש פאניקה"

עידן אזולאי על משאל העם ביוון: "אני מעריך ששני הצדדים ייכנסו למשא ומתן מואץ
וקצר שבסיומו יוון תישאר בגוש" ■ מגמה שלילית בשוקי העולם

פורטל כלכלי פיננסי המספק כלים למשקיע בארץ ובחול מדדים מניות אופציות קרנות קופות גמל ותעודות סל

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ■ המסחר בבורסות העולם מתנהל בעליות חדות
בצל פגישת החירום שכינסו מנהיגי גוש האירו בבריסל

בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ■ המסחר בבורסות העולם מתנהל בעליות חדות
בצל פגישת החירום שכינסו מנהיגי גוש האירו בבריסל

המערכת הבנקאית, מזון ונדל"ן באירופה – אלו החברות שעלולות להיפגע מזעזוע יווני בשווקים

ב-21:00 יפרסם הפד' את עדכון הריבית, ולאחריו תקיים ג'נט יילן מסיבת עיתונאים, הנה התחרישים הצפויים

מדד המחירים לחודש מאי שיתפרסם הערב צפוי לעלות ב-0.2% עד 0.3% ■ מגמה שלילית
בבורסות אירופה ובוול סטריט ■ ארז צדוק: "פרישה של יוון מגוש האירו תעשה טוב
לשוק ההון, כיוון שתקטין את אי הוודאות"

ATRADE: במידה וגל הירידות ייבלם גבוה מנקודות השפל הקודמת, צפוי הדולר לגל עליות משמעותי

בשוקי העולם נרשמת מגמה שלילית ■ עליות של 0.8% באג"ח הארוכות ■ ארז צדוק:
"צריך לתת למשקיעים בלון הליום, לקשור אליו פתק שכתוב עליו אג"ח 5-10 שנים
ולשחרר"

בזמן שעיני המשקיעים נשואות ליוון, נתון אחר טרף היום את הקלפים – והכה בשוק האג"ח

יציבות באירופה ועליות קלות בוול סטריט ■ עונת הדוחות הסתיימה ■ ארז צדוק:
"משקיעים שינסו השבוע לתזמן את השוק עלולים לחטוף קלקול קיבה"

על-רקע המשך עליית מחירי הדירות ושינוי סביבת האינפלציה הותיר הבנק את הריבית
ברמה של 0.1%, וזאת למרות המשך הייסוף החד בשקל

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב: "משקיעים סולידיים צריכים להתרגל לתשואות נמוכות.
התשואות שהם קיבלו בשנים האחרונות לא יחזרו על עצמן בשנתיים-שלוש הבאות וכדאי
להפנים את זה ולעשות תיאום ציפיות פנימי"

"שוקי המניות ימשיכו לעלות על רקע חוסר אלטרנטיבות" ■ מגמה חיובית באירופה;
יציבות בוול סטריט ■ מחזור המסחר הסתכם ב-1.88 מיליארד שקל ■ בכיר אירופי:
"הירידות באג"ח לא מהוות 'גורם לדאגה' אלא מדובר בתיקון ותו לא"

מחזור המסחר הסתכם בכ-1.53 מיליארד שקל ■ מזרחי טפחות פרסם דוחות פושרים –
מחלק דיבידנד ■ בזק זינקה בעקבות פיטורי מנכ"ל משרד התקשורת

עונת הדוחות נמשכת ■ מגמה מעורבת בשוקי העולם ■ מחזור המסחר הסתכם בכ-1.1
מיליארד שקל

מנהל קרן הביומד של קרנות אביב, בטור מיוחד ל-Bizportal על המניות המעניינות בת"א – באיזו מניה קטנה הוא רואה פוטנציאל פריצה?

הבלעדיות של טבע הסתיימה – עלות טיפול של הקופקסון נגד הטרשת נפוצה עומדת היום על כ-60 אלף דולר בשנה

מנהל קרן הביומד ביו-אינווסט: "מניית קמהדע תמשיך לסבול מסנטימנט שלילי כתוצאה ממפח הנפש". מה הן נקודות האור של המנייה?

לעיתים קרובות מדי זוכות במכרזים ממשלתיים חברות אשר מציעות מחירי הפסד ובכך מוצב הפרויקט בסיכון או שעלותו מתגלגלת על העובדים. ארז צדוק קורא לשים סוף לתופעה

הגישה שלפיה אין חובה להתחשב בעובדים, בנושים ובציבור, היא גישה לא ראויה,
בזויה ומשחיתה

עידן אזולאי: "השוק ימשיך להיות אדיש לנתונים הכלכליים ולאירועים מהותיים כמו
התקציב המתגבש" ■ ח"ל מכרה בשבוע שעבר מניות כיל בניו-יורק במחיר של 7 דולר
למניה ■ מחזור המסחר הסתכם בכ-848 מיליון שקל

הדולר נחלש היום ב-0.3% ושערו היציג נקבע על 3.626 שקלים ■ מדד הבנקים עלה
ב-0.8% לאחר שביום ראשון נפל ב-1.7% על רקע ההוראות החדשות של בנק ישראל

מדד ת"א 25 עלה ב-0.2% ות"א 100 התחזק ב-0.4%. עליות חדות בתשואה על האג"ח הממשלתיות. פרטנר ו-HOT מובייל ישתפו פעולה בתחום הרשתות הסלולריות. מגדל ירדה ב-1.5% לאחר עזיבת המנכ"ל. בזק צללה ב-4.7%

יו"ר איגוד החברות הציבוריות בתגובה: זה שיש מנכ"לית אחת במדד ת״א 35 זאת בעיה
שורשית בחברה הישראלית מבלי קשר להתנהלות החברות. מדד הנהגה נשית לא יפתור את
הבעיה.

רם גב ראש החטיבה הפיננסית בבנק פועלים בכנס "השקעות, הוגנות והלכה": כשאילון
מאסק ואחרים מדברים על מיתון – זה עושה את שלו. חברות ויחידים הופכים זהירים
יותר, ובמקרה של ישראל אנו רואים את השפעה בהיי-טק

בן 51. נשוי, אב לחמישה, גר באלקנה. כלכלן, מנכ"ל חברת 'אביב ניהול קרנות'

אביב ניהול קרנות תשיק קרן להשקעה בחברות הוגנות שמקפידות על שמירת שבת ועל היתר עסקה; המנכל ארז צדוק: הוגנות היא חלק מההלכה, הגופים ההלכתיים בודקים את שמירת השבת של החברות ולא את ההתנהלות ההוגנת רק בגלל שזה יותר קל

52.6% זאת התשואה המצטברת נטו שעשתה בארבע וחצי השנים האחרונות קרן אביב ערכית המשקיעה בחברות הוגנות בלבד. זאת לעומת תשואה מצטברת של 34.6% שעשה שוק

• הקרן, "אביב ערכית", תשקיע רק בחברות שעומדות בתנאי הוגנות מחמירים בתחומי ממשל תאגידי תקין, יחס לעובדים ולספקים, שכר בכירים שאינו מוצדק, אחריות סביבתית, יחס לבעלי מניות מיעוט ועוד.

הקרן, שמיועדת לגופים מוסדיים בלבד, קבעה קריטריונים להשקעה, בהם יחסה של
החברה לעובדים, לסביבה, לממשל תאגידי תקין ולבעלי מניות המיעוט ■ ארז צדוק,
מנהל הקרן: "השקעה בחברות הוגנות לא רק שמשדרת מסר חשוב לקהילה העסקית, אלא
היא גם השקעה רווחית"

לארז צדוק, בעבר בכיר בשוק ההון וכיום סופר, נמאס מתאוות הבצע בישראל: בנקאי שמשכנע לקוח לקחת משכנתא עם חצי מהכסף שלו, ואת החצי השני להשקיע בשוק ההון – הוא פושע שצריך להיות מאחורי סורג ובריח